Методы оценки интеллектуальной собственности
В 2026 году вступила в силу обновлённая редакция Международных стандартов оценки (IVS 210), которая делает стандарт более принцип-ориентированным и менее предписывающим в методологических вопросах. Это даёт оценщикам больше свободы в выборе методов, но и повышает требования к обоснованию. В этой статье мы разберём основные методы оценки ИС, их применение и ограничения.
Если вам нужна помощь в выборе метода оценки — обращайтесь, поможем.
Доходный метод
Доходный метод — наиболее распространённый и надёжный метод оценки ИС. Стоимость актива определяется на основе будущих денежных потоков, дисконтированных к текущей стоимости. По данным WIPO, доходный подход является наиболее сложным и трудоёмким, но обеспечивает наиболее надёжную основу для оценки, особенно в таких секторах, как биотехнологии и фармацевтика .
Метод освобождения от роялти
Метод освобождения от роялти — наиболее популярный среди российских оценщиков. Он основан на предположении, что если бы компания не владела объектом ИС, ей пришлось бы платить лицензионные платежи за его использование. Формула расчёта денежного потока: CF(ОИС) = CF(ПРОД) × royalty, где CF(ПРОД) — денежный поток от производства продукции с использованием оцениваемых прав, royalty — ставка роялти .
Преимущества метода: возможность применения как для уже используемых, так и для только предполагаемых к использованию активов; относительная простота; возможность использования стандартных отраслевых ставок роялти. Однако простота вводит в соблазн получить грубую оценку. Если есть возможность использовать другие доходные методы, это надо делать .
Для установления рыночной стоимости прав на ОИС наиболее удобен и популярен среди российских оценщиков метод с дисконтированием ожидаемой прибыли (до налогообложения). Аргументы в пользу именно этого показателя те же, что применяются применительно к Правилу 25 процентов .
Метод преимущества в прибыли
Метод преимущества в прибыли определяет дополнительную прибыль, которую даёт использование актива по сравнению с работой без него: за счёт снижения себестоимости, повышения выхода продукции, сокращения брака, более высокой цены. Метод точнее, но требует данных для сопоставления .
Этапы доходного метода
Использование распределительного подхода (доходного метода) включает несколько этапов. Первый — проведение комплексной юридической оценки, привлечение сети профессиональных контактов и исследование рынка. Второй — определение входящих и исходящих потоков денежных средств. Третий — применение ставки дисконтирования к маржинальной прибыли по каждому потоку денежных средств и расчёт суммы всех дисконтированных потоков для определения чистой приведённой стоимости ИС .
Для биотехнологий и фармацевтики
В биотехнологическом и фармацевтическом секторах доходный подход особенно ценен. Процесс включает этапы: определение потоков денежных средств на этапе до коммерциализации, определение потоков денежных средств на этапе после коммерциализации, применение ставки дисконтирования к каждому потоку .
Расчёт объёма продаж может быть сопряжён с трудностями, поскольку рыночная стоимость продукта определяется множеством факторов: размер целевой группы пациентов, ценообразование препарата, глубина проникновения на рынки, требования к дозировке, конкуренция, прогнозы роста, устаревание, выход на рынок конкурирующих препаратов .
Затратный метод
Затратный метод позволяет определить ценность ИС на основе ресурсов, необходимых для её воссоздания или замены. Он наиболее эффективен для активов на самых ранних этапах разработки, не имеющих достаточно подтверждённых коммерческих характеристик, но не позволяет спрогнозировать будущие доходы. Лучше всего рассматривать затратный метод как базовый подход, применяемый при отсутствии других данных .
Когда применяется
Согласно IVS 105, метод восстановительной стоимости применяется только когда стоимость современного эквивалентного актива выше стоимости воссоздания копии оцениваемого актива, или когда полезность актива может быть обеспечена только копией, а не современным эквивалентом .
Затратный подход особенно полезен для: оценки极 early-stage технологий на新兴 рынках; раздела выгод между коллабораторами; судебных споров, где оценка убытков включает затраты на разработку; оценки внутренне разработанного ПО или баз данных; дополнения других методов дополнительной точкой данных .
Категории затрат
Полная экономическая стоимость включает три типа затрат. Прямые затраты — непосредственно связанные с проектом: расходные материалы, персонал, нанятый специально для проекта. Распределённые затраты — возникающие независимо от проекта: стоимость штатных сотрудников, работающих над проектом в дополнение к другим обязанностям, стоимость использования помещений и оборудования. Косвенные затраты — не специфичные для проекта: кадровые, IT и финансовые службы .
Этапы расчёта: расчёт прямых затрат на персонал; расчёт прямых некадровых затрат; расчёт затрат на исследовательские мощности; расчёт распределённых затрат на персонал; расчёт распределённых ставок на недвижимость; расчёт косвенных затрат; расчёт затрат на патентование и поддержание .
Ограничения
В российском Практическом руководстве Роспатента указаны основные причины отказа от применения затратного подхода: отсутствие возможности воспроизводства/замещения объекта; отсутствие экономической целесообразности замещения; отсутствие корреляции между затратами и стоимостью; нерыночный характер фактических затрат; существенное распределение во времени и по территориям; большая погрешность результата; сложность определения функционального и экономического устаревания .
В биотехнологиях затраты на НИОКР не гарантируют создание ценных продуктов. Даже если фирма инвестировала в исследования, разработка полезных продуктов может не состояться, что приводит к невозвратным затратам. В фармацевтике продукты, провалившиеся в клинических испытаниях, имеют минимальную ценность несмотря на значительные ресурсы .
Сравнительный метод
Сравнительный метод оценивает стоимость ИС путём сравнения с аналогичными сделками, заключаемыми на рынке. Если вы располагаете доступом к поставщикам данных, сетям специалистов по передаче технологий и тематическим публикациям, этот подход поможет собрать важнейшую информацию о рынках .
Однако для ноу-хау и большинства объектов ИС сравнительный подход практически неприменим: сделки с ними непубличны по своей природе, и сопоставимых данных обычно нет. ИС по своей природе уникальна, и найти достаточно похожие объекты сложно .
Источники данных
Для поиска сопоставимых сделок используются: внутренние источники (предыдущие сделки правообладателя); профессиональные сети; коммерческие базы данных (Royaltystat, RoyaltySource, KTMINE, TP Catalyst, LexisNexis); ассоциации трансфера технологий (AUTM, LES International), которые публикуют ежегодные обзоры роялти и условий сделок .
Матрица сравнения
Для применения метода создаётся матрица сравнения, в которой сопоставляются характеристики оцениваемого объекта и аналогов. Учитываются: качество ИС, зрелость технологии, исключительность лицензии, область применения и география, время заключения сделки, оставшийся срок полезного использования .
Метод реальных опционов
Метод реальных опционов позволяет оценить степень гибкости, необходимой для принятия будущих решений после устранения неопределённости. Этот метод особенно актуален для ситуаций передачи технологий, в которых проект может проходить многочисленные этапы, связанные с неопределённостью (например, клинические испытания или получение одобрения регулирующих органов). Метод помогает зафиксировать стоимость стратегических вариантов выбора, касающихся управления рисками и возможностями .
В отличие от традиционного дисконтированного денежного потока, метод реальных опционов учитывает возможность менеджмента принимать решения на промежуточных этапах: продолжать проект, отложить его, отказаться или масштабировать. Это особенно ценно для оценки ИС на ранних стадиях, когда неопределённость высока .
Метод Монте-Карло
Метод Монте-Карло использует компьютерное моделирование, которое позволяет проверить широкий спектр сценариев и вероятностей в отношении ключевых переменных, связанных с оценкой. Этот подход позволяет составить более детальную картину рисков и неопределённостей, в особенности если речь идёт о сложных или высокорисковых активах, составляющих ИС .
С помощью моделирования по методу Монте-Карло можно получить более состоятельные оценки, поскольку здесь явным образом учитывается вариабельность результатов. Метод используется для оценки активов, где ключевые параметры (объём продаж, цена, срок полезного использования) имеют широкий диапазон возможных значений .
Как выбрать метод
Выбор метода зависит от нескольких факторов.
По цели оценки
- Для сделок купли-продажи: доходный метод (рыночная стоимость);
- Для залога: доходный метод (залоговая стоимость);
- Для вклада в капитал: доходный или затратный метод;
- Для учёта: затратный метод (первоначальная стоимость);
- Для судебных споров: доходный метод (убытки) или затратный (если нет данных о доходах).
По стадии разработки
- Early-stage: затратный метод, реальные опционы, Монте-Карло;
- Зрелая технология: доходный метод, сравнительный метод;
- Высокорисковые активы: реальные опционы, Монте-Карло.
По доступности данных
- Есть прогнозы доходов: доходный метод;
- Есть данные о сделках: сравнительный метод;
- Есть только данные о затратах: затратный метод.
Сервис Роспатента
В 2026 году Роспатент планирует запустить тестовую версию сервиса расчёта среднеотраслевых ставок лицензионных платежей. Формироваться информсистема будет на основе данных, получаемых Роспатентом при государственной регистрации распоряжений по договорам исключительных прав. В режиме реального времени можно будет рассчитывать средние ставки в процентном выражении — в заданном временном периоде, в отрасли .
Роспатент не будет проводить саму оценку объектов ИС — этим будут заниматься профессиональные оценщики. Задача ведомства — формирование и ведение базы обезличенных, агрегированных данных о среднеотраслевых лицензионных платежах. Эта информация станет открытой и позволит экспертам опираться на реальные рыночные показатели при проведении оценки .
Метод LABRATE ROYALTY PRO
Для расчёта ставок роялти в российских исследованиях представлен метод LABRATE ROYALTY PRO (LRP) — аналитический инструмент, основанный на распределениях отраслевой рентабельности по данным бухгалтерской отчётности, интервальных значениях доли лицензиара в прибыли лицензиата (LS) и аппарате нечеткой логики. Формулы: RoS = (LS × OP) / Sales или RoS = (LS × EBIT) / Sales .
Наши рекомендации
Что вы получаете при работе с нами
- Выбор метода: обоснование применения метода под задачу;
- Расчёт: финансовая модель с учётом рисков;
- Анализ допущений: проверка ставки роялти, базы, срока;
- Отчёт: документ, принимаемый судами и банками;
- Защиту результатов: сопровождение при спорах.
📌 Итоговый вывод
Для оценки ИС применяются четыре метода: доходный, затратный, сравнительный и реальных опционов. Выбор зависит от цели, стадии и доступных данных.
Что нужно знать:
- Доходный метод: основной для большинства объектов, методы освобождения от роялти и преимущества в прибыли ;
- Затратный метод: для early-stage технологий, раздела выгод, судебных споров, внутреннего ПО ;
- Сравнительный метод: ограничен из-за уникальности ИС и непубличности сделок ;
- Метод реальных опционов: для высокорисковых активов с поэтапной разработкой ;
- Метод Монте-Карло: для моделирования сценариев и вероятностей ;
- Сервис Роспатента: реестр среднеотраслевых ставок, тестирование в 2026 году ;
- Главное: оценка должна быть выполнена профессиональным оценщиком.
Также рекомендуем: что такое оценка ИС, подходы к оценке, ставка роялти, ошибки при оценке, все статьи.